首富帮了首富？无锡尚德“再出嫁”

弘元绿能董事长杨建良

无锡尚德又有新消息！

7月8日晚间，弘元绿能发布公告称，控股子公司弘元光能与江苏顺风光电签署《合作经营协议》，拟接替厦门建发成为无锡尚德新托管方，同时明确“有意向作为投资人参与无锡尚德预重整”。

2001年，“光伏教父”施正荣创办无锡尚德，2005年成为无锡首富。巧合的是，如今的弘元绿能掌门人杨建良，在

二次破产的光伏神话

无锡尚德，这个曾经的光伏行业巨头，在经历了辉煌与低谷之后，于2025年再次面临破产的困境。这一情况发生在其首次破产重整后的12年，即便是在获得重生机会后，这家曾经的光伏巨头仍面临着巨大的市场挑战和内部管理问题。

今年5月26日，无锡尚德向法院提交书面申请，称因经营不善导致尚德公司目前不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但公司系光伏行业先驱，具有较高的知名度、较高的市场认可度，光伏产业前景较好且有意向投资人，具备预重整价值和条件，希望进行以庭外重组成功为生效条件的庭内重整。

公告显示，无锡市新吴区人民法院（下称“新吴法院”）作出（2025）苏0214破申37号《决定书》，决定对无锡尚德进行预重整。

今年6月16日，全国企业破产重整案件信息网发布无锡尚德太阳能电力有限公司预重整债权申报公告。

在此之前，无锡尚德已被厦门建发集团托管，并在去年底更换了董事长。尽管管理层提出了雄心勃勃的发展计划，包括到2026年实现30GW组件销售的目标，但显然这些计划未能阻止公司的财务状况进一步恶化。目前，无锡尚德的控股股东仍然是江苏顺风光电，而董事长则来自接管方厦门建发集团。

早在2001年，由“中国光伏教父”施正荣与无锡市八家国企共同创立的无锡尚德，迅速崛起成为了全球光伏产业的重要参与者，并在2005年成功登陆纽交所，成为首个在美国上市的中国民营光伏企业。然而，随着全球经济环境的变化和光伏行业自身的波动，无锡尚德在2013年首次进入破产重整程序，并最终由江苏顺风光电科技有限公司接盘。

尽管在此之后无锡尚德有过一段时期的恢复和发展，但随着光伏行业的竞争加剧和市场集中度的提高，该公司再次陷入了经营困境。

无锡尚德再次陷入破产危机，再次证明，在光伏行业高速发展的背景下，企业承受着巨大的竞争压力。即便是曾经风光无限、拥有深厚技术积累的老牌企业，也难以在市场变化、技术更迭和内部管理问题面前始终保持稳定。对现在的无锡尚德来说，能否找到合适的战略投资者或合作伙伴，重新找准自己在光伏产业链中的位置，将成为决定它未来命运的重要因素。

无锡前首富入场

7月8日晚间，弘元绿能（603185.SH）发布公告称，其控股子公司弘元光能（无锡）有限公司与江苏顺风光电科技有限公司签署《合作经营协议》，将参与老牌光伏企业无锡尚德的生产经营管理，并有意向作为投资人参与无锡尚德的预重整事项,这一消息迅速引发市场关注。

弘元绿能此次介入，表面上是响应国家资源整合的号召，深层次或是基于自身战略考量。

首先，弘元绿能与无锡尚德同处江苏无锡，地缘优势明显，便于资源整合与管理协同。其次，无锡尚德拥有数条光伏组件产线，且品牌影响力和海外渠道依然具备价值。弘元绿能若能成功重组，将有望借助尚德品牌加速“出海”，拓展国际市场。

从产业链角度看，弘元绿能近年来持续向光伏产业链上下游延伸，已形成从工业硅、多晶硅到硅片、电池片、组件的一体化布局。2024年，公司组件销售突破4GW，显示出其在组件环节的发力。此次接管无锡尚德，有助于其快速扩大组件产能，提升市场份额，实现产业链协同效应。

不过在光伏寒冬中，弘元绿能也并非没有压力。

2024年，弘元绿能除了组件业务毛利率3.18%外，其他三大环节全部为负数，硅片为-6.06%，电池为-12.03%，其他（或包括硅料）毛利率-15.29%。这导致其整个新能源材料板块毛利率为-8.88%。

财报显示，2024年，弘元绿能归母净利润亏损26.97亿元，对比其73.02亿元的营收，相当于每卖一块钱就要亏掉3—4毛钱。2025年一季度，弘元绿能营收16.57亿元，同比下滑24.37%，归母净利润亏损6187.58万元。

不过，弘元绿能目前仅签署合作经营协议，并没有正式参与无锡尚德的重组，不涉及资金投入和股权变动。公司表示，若后续参与预重整，将及时披露。这意味着，弘元绿能当前更多是以“托管”身份介入，旨在稳定无锡尚德运营，为后续可能的重组铺路。

两家光伏企业的沉与浮

弘元绿能前身是有“小隆基”之称的上机数控，最初名为无锡上机磨床有限公司，成立于2002年，总部位于江苏无锡。

弘元绿能的董事长杨建良出生于1969年，江苏无锡人。上世纪90年代初期，杨建良与别人一起承包经营了无锡雪浪制冷设备厂的金工车间。

在无锡尚德成立后的2002年，作为机械行业的资深从业者，杨建良决心打破中国高端装备严重依赖进口的局面，以打造世界一流的中国高端智能装备企业为愿景，从而创立无锡上机磨床有限公司。

2004年，世界光伏元年到来，杨建良带领企业积极开展技术创新，研发制造出光伏晶硅磨面、滚圆专用机床等多款光伏晶硅专用加工装备，受到市场的广泛欢迎。而这一年的无锡尚德也同样跃入了爆发期，并于2005年成为第一个在纽交所公开上市的中国民营企业。

2011年1月，无锡上机磨床有限公司变更为“无锡上机数控股份有限公司”，走向更加规模化、社会化的全新开端。经过五年努力，上机数控成功研制出数控金刚线切片机，不仅大幅降低了晶硅切片的成本，还显著提升了切割效率，从而在设备制造端为中国光伏行业的降本增效作出了重要贡献。

而同期的无锡尚德，受到“双反”冲击，股价暴跌，经营开始走下坡路，2013年，光伏教父施正荣辞任董事长，无锡尚德首次进入破产重整程序。

到了2016年，光伏行业迎来了硅片切割技术的革新——金刚线时代到来。上机数控凭借其在数控金刚线切片机领域的技术优势，于2018年在上交所顺利上市，并形成了“以高硬脆材料专用加工设备为核心、通用磨床设备为支撑”的业务体系，在高端装备市场的占有率位居行业前列。

纵观两家企业的发展，可以看出同为光伏企业，却走了产业链中完全不同的两条路。

上市后的第一年（2019年），弘元绿能再次转型，其子公司弘元新材料（包头）有限公司成立，正式进军光伏单晶硅材料生产领域。

2022年，是上机数控大手笔扩产的一年，三个项目就砸了418亿元——当年2月，公司公告称，拟在内蒙古包头市固阳县投资118亿元；6月，公司公告称，拟投资约148亿元在包头建设年产40GW单晶硅拉晶及相关配套生产项目；8月，公司披露，拟于徐州经济技术开发区投资建设新能源产业园，预计总投资金额为152亿元。

至此，上机数控已形成了包括硅料、单晶硅片、太阳能电池的产业链体系。

但上机数控并没有就此止步，而是选择在2023年进一步扩产。

2023年，上机数控宣布，公司名称变更为“弘元绿色能源股份有限公司”。同年4月，公司公告称，拟投资50亿元在江阴临港经济开发区投建年产16GW光伏组件项目。该组件产能建设完毕，公司的产能布局便覆盖光伏产业链中硅料、硅片、电池、组件四个主要环节，形成产业链一体化的格局。

2024年上半年，光伏行业进入结构性调整阶段，在行业供需失衡持续扩大的影响下，弘元绿能选择迎难而上逆势扩产。4月26日，弘元绿能发布投建光伏电池项目公告，拟在包头市青山区投资建设16GW光伏电池项目，该项目总投资预计达55亿元。

而步入2025年，弘元绿能把内蒙古鑫元硅材料科技有限公司27.0737%的股权（对应实缴出资额人民币10.2亿元）以12.45亿元的价格全部转让给中能硅业。

在如今光伏企业各家血亏的背景下，弘元绿能选择这样的时机退出内蒙古鑫元，无疑是一个非常明智的增加流动性资金的举动，或许弘元绿能受到了无锡尚德破产的启示，在大手笔扩张之下也能猛踩刹车，有收有放。

参考资料：

苏商会：《一个无锡人，在徐州豪砸百亿，干了什么？》

深水财经社：《时隔12年，无锡尚德第二次破产！》

界面：《昔日全球光伏龙头无锡尚德再次破产重整》

光伏商情网：《接盘无锡尚德就在此时时刻？弘元绿能为何？》

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