华夏恒生红利ETF季报解读：份额降20%，利润增超200%

华夏恒生中国内地企业高股息率ETF（场内简称恒生红利ETF）2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内呈现出基金份额下降、利润增长等变化。以下将对报告各关键部分进行详细解读。

主要财务指标：利润显著增长

本期已实现收益与利润情况

本季度华夏恒生红利ETF本期已实现收益为13,067,026.46元，本期利润达33,989,404.02元。本期利润相较已实现收益大幅增长，表明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。

主要财务指标金额（元）本期已实现收益13,067,026.46本期利润33,989,404.02

基金净值表现：优于业绩比较基准

各阶段净值增长率与基准对比

从不同时间段看，基金份额净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率。过去三个月，净值增长率为8.11%，业绩比较基准收益率为6.04%，差值达2.07%；过去一年，净值增长率25.04%，业绩比较基准收益率19.21%，差值5.83% 。自基金合同生效起至今，净值增长率20.93%，业绩比较基准收益率 -3.87%，差值高达24.80%。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③① - ③过去三个月8.11%6.04%2.07%过去六个月14.06%12.05%2.01%过去一年25.04%19.21%5.83%过去三年19.39%-4.08%23.47%自基金合同生效起至今20.93%-3.87%24.80%

投资策略与运作：应对复杂环境

跟踪指数与市场应对

基金跟踪恒生中国内地企业高股息率指数，采用完全复制及替代性策略。2季度国际环境复杂，国内政策发力，经济总体平稳。市场受关税风波影响先波动后反弹，基金在跟踪指数同时，应对投资者申赎，并借助流动性服务商提升流动性。

基金业绩表现：跑赢基准有差距

业绩表现与基准差异

报告期内基金净值增长率为8.11%，业绩比较基准收益率为6.04%，跑赢基准2.07% 。但基金业绩表现会受市场波动、成分股调整等影响，与业绩比较基准存在固有差异。

资产组合情况：权益投资占主导

各类资产占比

报告期末基金总资产503,937,091.91元，权益投资（股票）490,578,997.47元，占比97.35%；银行存款和结算备付金合计4,568,735.65元，占比0.91%；其他资产8,789,358.79元，占比1.74% 。可见基金资产主要集中于权益类投资。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）490,578,997.4797.35银行存款和结算备付金合计4,568,735.650.91其他资产8,789,358.791.74合计503,937,091.91100.00

股票投资组合：行业分布较分散

行业分类投资情况

从行业分类看，金融行业公允价值121,380,098.14元，占基金资产净值比例24.10%；能源行业83,683,780.37元，占比16.62%；工业72,615,145.02元，占比14.42% 。整体行业分布相对分散，降低单一行业风险。

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）金融121,380,098.1424.10能源83,683,780.3716.62工业72,615,145.0214.42公用事业65,210,333.5212.95非必需消费品33,947,010.446.74通讯服务28,156,049.525.59房地产23,998,383.754.77保健22,859,267.004.54必需消费品20,779,765.664.13材料13,756,966.382.73信息技术4,192,197.670.83合计490,578,997.4797.42

股票投资明细：前十股票有侧重

前十名股票投资情况

报告期末，兖矿能源公允价值21,532,226.54元，占基金资产净值比例4.28%；周大福15,860,926.22元，占比3.15%；石药集团15,771,445.69元，占比3.13% 。前十股票投资对基金净值影响较大。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）101171兖矿能源21,532,226.544.28201929周大福15,860,926.223.15301093石药集团15,771,445.693.13400868信义玻璃14,212,904.902.82500857中国石油股份13,764,061.352.73601378中国宏桥13,756,966.382.73701898中煤能源13,712,517.942.72803998波司登13,092,100.112.60901658邮储银行12,903,508.852.561000386中国石油化工股份12,518,702.432.49

开放式基金份额变动：份额有所下降

份额变动具体情况

本报告期期初基金份额总额516,411,380.00份，期间总申购份额23,500,000.00份，总赎回份额123,500,000.00份，期末份额总额416,411,380.00份，份额下降约20%。

项目份额（份）期初基金份额总额516,411,380.00报告期期间基金总申购份额23,500,000.00报告期期间基金总赎回份额123,500,000.00期末基金份额总额416,411,380.00

风险提示

单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超20%情况，市场流动性不足时，若投资者巨额或集中赎回，可能影响基金净值，引发流动性风险，甚至导致基金运作方式改变等。市场风险：基金主要投资港股，港股市场股价波动大、存在汇率风险及港股通交易日不连贯风险，宏观经济、政策变化也可能影响基金业绩。

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