探路者：三合一冲锋衣为主要品类带动增长，羽绒服极地系列突出

公司目前旗下品牌主要包括主品牌TOREAD以及童装品牌TOREADkids。

主品牌TOREAD以专业、科技、时尚为产品理念，提供符合户外专业运动与日常通勤旅行场景下使用的高性价比、安全舒适的产品。目前主要在HIMEX和POLAREX两大系列发力，HIMEX喜马拉雅探索系列聚焦高海拔攀登、重装徒步、登山滑雪等硬核场景，为探索极限提供足够的支持与保护；POLAREX极地探索系列旨在应对极寒环境的同时将时尚品质风格融入日常的生活方式。

品牌依据人群特征、运动特性及场景需求构建户外全场景生态，满足多元化市场需求，推出的专业登山装备通过多轮实地测试与迭代优化，性能与可靠性均得到验证，同时获得专业认证和市场认可。

TOREAD kids定位为专业户外童装，注重产品的舒适性、功能性、防护性、耐穿性等特性。其中户外运动系列覆盖登山、徒步、露营等场景；城市运动系列覆盖室内攀岩、自行车、滑板等儿童经常参与的城市户外项目，有效结合功能性和时尚性。

冲锋衣方面，三合一为核心品类，占冲锋衣整体销售额的82%。极光系列是第一大系列，占比16%，外壳选用聚酯纤维面料搭配防水透气膜，并融入自研TiFE GUARD三防科技，有较强的防水透湿耐磨性能。HIMEX系列于2013年面世，专为探险地球三极（南极、北极、珠穆朗玛峰）研发定制，是品牌的尖端产品线，HIMEX 33中国梯系列支持长距离严峻环境登山，主要涵盖HIMEX 33和HIMEX33 PRO两款产品，目前销售占比较低。品牌主打三合一功能，产品差异化不明显，矩阵化发展态势初现。

羽绒服方面，极地系列羽绒服近两年的销售额显著增长，2024年其销售额已达羽绒服品类的30%，CAGR2超300% ，接棒超然系列成为近两年第一大羽绒服系列，为品牌销售额的增长注入新的动力。极地羽绒服采用85%绒子含量的鹅绒，并采用防泼水新型面料，适用于多种场景。

拓路者产品涵盖各类户外服饰，冲锋衣、软壳衣、防晒服、羽绒服均设有多个系列。• 冲锋衣以三合一和硬壳为主，朱雀和格桑均采用三合一版式，格桑采取藏式设计，设计感优秀，小鹰、雪鹰和锦衣卫则均为硬壳冲锋衣，适合全天候户外活动。

软壳衣中，海豹分薄款及加绒款式，透气、防泼水性能优秀。海豚面料设计特别，表层贴合透气透湿薄膜，外层增加一层绒面材料，保暖性、透气性兼具。海狮采用CORDURA耐磨面料，耐用性优秀。云雀采取轻量化设计，厚度较薄。

防晒衣不同系列选取材质不同，朱雀选取轻量尼龙面料使用原纱制作工艺，风蝶男款采用高密度涤纶，女款采用锦涤浮点，upf值可达100+，冰蝶和蜻蜓均采用锦涤浮点，此外，还包括甲壳虫、金龟子、冰脉和风洞等其他系列。

羽绒服普遍采用拒水鹅绒，在帽子、腋下等易出汗易打湿部位采取金标P棉，保证遇水后保暖性能，雪狐较轻薄，雪豹、雪雁充绒量更足，其中雪雁3XL型号充绒量达263克，

冲锋衣，朱雀为主推的三合一系列，覆盖日常通勤以及滑雪等户外运动需求，占冲锋衣整体销售额约三分之一，2024年销售额为197百万元；外套面料采取暴雨级防水，拼接处采用无缝防水压胶工艺，抓绒/羽绒内胆提供温度保障。雪鹰系列和小鹰系列为专业户外全天候硬壳冲锋衣，分别采用eVent面料和东丽面料，帮助户外运动者能够轻松应对极端天气的威胁，防水指数可达20000mm。锦衣卫硬壳系列灵感源于锦衣卫飞鱼服，分为镇抚使、千户和百户三个型号，其中镇抚使性能最佳，采取自研密道Micross面料以及ePTFE防水膜，防水性及透湿性较好。后三者均为专业性能冲锋衣，定价在千元左右至以上，尤其雪鹰系列价格较高，均价在1600+。

防晒衣方面，风蝶系列快速增长，2024年销售额突破千万，占品牌防晒服销售额的24%。该系列预防小雨的同时能够有效透气，广泛覆盖日常及户外场景。