调研| 布局消费类政策催化与高低切共振的结构性机会（附股）

中报披露完毕且经历了1周对密集中报信息的快速消化，开始寻找下一步配置方向：

自上而下中观分析：三大方向事件指引后续配置方向：

（1）【强推顺周期消费】当前正值地产交易传统金九银十期间，本轮美联储降息后国内地产政策有望向好（北上深均小幅度优化楼市政策），国内地产链消费品公司目前折价较为显著，具备借助政策利好与基本面修复下的补涨空间；

（2） 【服务类消费崛起】国内消费服务类政策频发，国庆与中秋长假节日临近，服务类商社板块中个股有望获得超额收益并向2026年估值切换，同时开始预热十一长假后的双十一预售中新消费新品产品助力消费制造业新消费公司向2026年估值切换。 商务部副部长在8月27日国新办新闻发布会上指出在9月出台扩大消费服务的若干政策举措；国务院办公厅8月30日发文关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，泛养老+泛体育相关的赛道与个股预期差较为明显；

（3）【26年欧美地产链机会】美国8月就业数据大幅不及预期，有望开启甚至加速美联储降息，市场可能对降息的斜率预计并不充分黄金价格有望带动相关消费品销量超预期，2026年耐用消费品对美出口有望开启景气周期，把握近期基本面景气回调带来的抄底机会；

自下而上组合配置的线索：（1）性价比餐饮与服务消费回暖：小菜园，绿茶，海底捞，豆神；（2）黄金上涨催化：潮宏基，老铺黄金；（3）美国出海耐用品：安克创新，华宝新能，巨星科技，泉峰控股，TCL电子，梦百合； （4）国内泛地产链：欧派家居，顾家家居，美的集团海尔等；（5）提前储备内销双11新消费：源飞宠物，上美股份，登康口腔，李宁，波司登；（6）新型烟草：华宝国际，中烟香港，思摩尔国际等。

提示：以上内容为个人观点，仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，交易需谨慎!